2月20日，建银国际证券发布桥梁施工教育研究报告，摘要如下：

上海最大的私立大学。上海建桥教育集团有限公司(简称“建桥”)是上海建桥学院(“该校”)的运营方。根据Jost Sullivan的报告，截至2018年9月30日，该校拥有17808名全日制学生，是上海最大的私立大学，占整个长三角地区15.7%的市场份额，是长三角地区2018/2019学年全日制学生最多的私立大学。截至2019年9月30日，该校全日制在校生人数进一步上升至19857人。

位于教育需求高的有利城市。上海建桥学院位于有利的一线城市上海。我们认为这是一个决定性的优势，因为一线城市的金融中心地位为毕业生提供了丰富而有吸引力的工作机会，从而吸引了全国各地的学生。优异的过往业绩和强劲的利润增长。除了良好的行业排名和认可度，我们相信上海建桥大学在实现增长方面的良好表现及其高初始就业率证明了其教育质量，这将支持其业务的可持续增长。预计本公司2019财年和2010财年调整后净利润分别同比增长55%和37%至1.81亿元和2.48亿元。我们的利润增长预测是基于学生入学率和平均学费的稳定增长，以及可扩展性改善带来的利润率增长和稳定的收入增长。首次给予优于市场的评级，目标价9.10港元。我们首次覆盖建桥学院，给予优于市场评级，目标价9.10港元，基于2020财年13.5倍市盈率。我们的目标市盈率相当于教育行业平均估值溢价10%。我们认为这得益于建桥学院在上海的领先地位和强劲的利润增长。投资风险包括：(1)监管风险；(2)招生名额相关风险；以及(3)扩张风险。

来源： 同花顺金融研究中心

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